最近幾年來，市場上最大的機(jī)會(huì)無疑是汽車的電動(dòng)化與智能化，帶來了相當(dāng)多的投資機(jī)會(huì)，催生了市值萬億的寧德時(shí)代，以及多個(gè)市值千億以上的產(chǎn)業(yè)鏈公司和汽車終端公司。如今新能源車板塊的投資機(jī)會(huì)已經(jīng)棋至中盤，需要尋找下一個(gè)歷史級(jí)別的大機(jī)會(huì)。

 

01

這個(gè)機(jī)會(huì)會(huì)在哪里？

 

長期賽道理論上是未來生活的方向，符合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和時(shí)代趨勢(shì)，從十年期或五年期維度，展望生活中有什么變化，變化中的龍頭企業(yè)未來漲幅絕對(duì)是沖在最前面的。

 

體現(xiàn)未來生活的方向，符合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和時(shí)代趨勢(shì)，有哪些具體行業(yè)有這樣的潛力？一個(gè)簡單而長期的硬邏輯是，我國人口增長潛力在下降，而且年輕人寧愿送外賣送快遞也不愿意再做重復(fù)的流水線式的工作。未來，機(jī)器替代人類去做人不愿意做的工種，是必然也是必需的大趨勢(shì)。

 

從這個(gè)角度看，服務(wù)機(jī)器人是未來的一個(gè)大機(jī)會(huì)。雖然現(xiàn)在規(guī)模還不大，只有300億左右的整體規(guī)模，但已展現(xiàn)出巨大潛力。服務(wù)人員日益短缺，而技術(shù)能力的上升會(huì)提升機(jī)器人解決實(shí)際問題的能力?？梢灶A(yù)見，服務(wù)機(jī)器人即將迎來產(chǎn)業(yè)大爆發(fā)。

 

正如電動(dòng)車將取代傳統(tǒng)燃油車，而服務(wù)機(jī)器人則將代替人做枯燥、重復(fù)性、危險(xiǎn)的工作，機(jī)會(huì)總是在這樣的變革中產(chǎn)生。當(dāng)然，現(xiàn)在的服務(wù)機(jī)器人形態(tài)還不能承擔(dān)未來的期待，從軟件定義的智能化程度，到硬件定義的機(jī)器人靈活性等能力，都還需要頭部企業(yè)來提升和定義，讓服務(wù)機(jī)器人具備聰明的雙手和智慧的大腦，真正有替代人的能力。就像電動(dòng)車要真正熱銷，不能因?yàn)檠a(bǔ)貼，而是因?yàn)轶w驗(yàn)確實(shí)比傳統(tǒng)車好。

 

服務(wù)機(jī)器人，前景無比燦爛，破局之路卻任重道遠(yuǎn)。

 

02

一個(gè)歷史級(jí)別的大機(jī)會(huì) 堪比電動(dòng)車賽道

 

現(xiàn)在我們已經(jīng)在不同場景見過服務(wù)機(jī)器人了，形態(tài)與功能各異。家里奔跑著掃地機(jī)器人，商場里停駐著導(dǎo)引機(jī)器人和清潔機(jī)器人，酒店和餐館里有送餐機(jī)器人。服務(wù)機(jī)器人離我們并不遙遠(yuǎn)。

 

服務(wù)機(jī)器人目前市場規(guī)模還不大。中國電子學(xué)會(huì)發(fā)布的一份報(bào)告顯示，2021年，中國服務(wù)機(jī)器人市場規(guī)模302.6億元；到2023年有望突破600億元，處于產(chǎn)業(yè)化初期，但增速十分可觀。

 

服務(wù)機(jī)器人有長期增長的大邏輯。隨著人口老齡化、年輕人不愿生孩子，未來的勞動(dòng)力短缺無可避免。數(shù)據(jù)顯示，2021年末，我國人口僅比上年末增加48萬人，創(chuàng)下歷史新低。2021年的人口出生率為7.52‰；人口死亡率為7.18‰；人口自然增長率為0.34‰，也是歷史新低。

 

即使人口下降趨勢(shì)能夠得到控制，未來的就業(yè)結(jié)構(gòu)也會(huì)發(fā)生巨變——年輕人不會(huì)選擇做簡單、重復(fù)性、成就感低的工作，現(xiàn)在的年輕人已經(jīng)不想去流水線工作。在老齡化的趨勢(shì)下，老年人的陪伴、日常照顧會(huì)有巨大勞動(dòng)力需求缺口。農(nóng)業(yè)、家政、清潔、服務(wù)員等工作，將面臨巨大缺口。

 

能解決這一問題的，只有機(jī)器人。機(jī)器人有很多優(yōu)勢(shì)，比如，可以7×24小時(shí)工作；照顧老人，可以有一個(gè)護(hù)工來指揮多個(gè)機(jī)器人來服侍老人的起居。未來，在家庭看顧、酒店餐廳服務(wù)、清掃、農(nóng)業(yè)種植等領(lǐng)域，服務(wù)機(jī)器人都會(huì)有極大的市場空間。每個(gè)領(lǐng)域的需求都是巨量的。以家庭保姆機(jī)器人為例，達(dá)闥創(chuàng)始人黃曉慶認(rèn)為，中國有4.5億個(gè)家庭，假設(shè)2035年租出去1億個(gè)機(jī)器人保姆，每個(gè)保姆每月收3000元，一個(gè)月就是3000億，一年就是36000億。

 

還有很多可以標(biāo)準(zhǔn)化的場景——比如農(nóng)業(yè)的溫室采摘、棉花采摘等。達(dá)闥開發(fā)的服務(wù)機(jī)器人已經(jīng)在采摘場景中應(yīng)用，節(jié)省人力的同時(shí)，還可以實(shí)現(xiàn)長時(shí)間作業(yè)。在黃曉慶看來，農(nóng)業(yè)是一個(gè)巨大的市場，中國大約有1億5千萬畝溫室和大棚，全中國僅采摘圓形水果這個(gè)市場的勞力成本每年就超過3000億人民幣以上，未來機(jī)器人的應(yīng)用空間非常廣。

 

 

眾多垂直細(xì)分領(lǐng)域加起來，服務(wù)機(jī)器人市場規(guī)模超乎想象。

 

事實(shí)上，VC/PE早已看到這一賽道的廣闊前景。統(tǒng)計(jì)顯示，2021年，服務(wù)機(jī)器人賽道相關(guān)融資事件113起，融資總金額超440億元。頭部企業(yè)中，達(dá)闥機(jī)器人完成超10億人民幣的B+輪融資；普渡科技完成5億元人民幣C輪融資；配送機(jī)器人坎德拉完成3.75億元人民幣B輪融資。

 

產(chǎn)業(yè)資本也來了。特斯拉去年8月也表示要做機(jī)器人，而且是人形機(jī)器人，可以放在汽車?yán)?，幫人做一些閑雜的活。這款機(jī)器人的實(shí)體版本可能在明年面世，設(shè)計(jì)初衷就是用來處理那些不安全、重復(fù)的、無聊的工作。全球汽車是2.6萬億美元的市場，全球勞動(dòng)力是38萬億美元的市場，是汽車的10多倍。馬斯克認(rèn)為，人形機(jī)器人會(huì)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。在未來，體力工作會(huì)是一種選擇，你愿意的話可以做，不愿意就不做。

 

背后的邏輯不難理解——人不愿做的勞務(wù)工作太多了，留給機(jī)器人服務(wù)的空間實(shí)在太大了。單從想象空間來講，服務(wù)機(jī)器人市場比智能汽車還要大。

 

03

現(xiàn)實(shí)很骨感 服務(wù)機(jī)器人為何還沒爆發(fā)？

 

前景是美好的，但不代表現(xiàn)在的服務(wù)機(jī)器人行業(yè)就值那么多錢。對(duì)于很多投資人而言，他們是不會(huì)出手市場滲透率在5%以下的行業(yè)的，理由是產(chǎn)業(yè)太過于早期，變數(shù)太大，確定性不夠強(qiáng)。

 

現(xiàn)實(shí)也確實(shí)是如此，現(xiàn)在的服務(wù)機(jī)器人面臨不少變數(shù)。從功能上來講，不少機(jī)器人還比較雞肋，矗立在商場給人指指路，提示點(diǎn)優(yōu)惠券，可有可無，沒有獨(dú)特的價(jià)值。而服務(wù)機(jī)器人去家庭場景里照顧人，靈活性還太差，上下肢的彎曲，上下樓，負(fù)重能力，走路的平穩(wěn)性，都還有比較大的技術(shù)挑戰(zhàn)。智能性也是大問題，只能完成一些簡單的輸入性指令，復(fù)雜問題處理不了，自主學(xué)習(xí)能力更是不足。

 

從成本來說，至少數(shù)萬元乃至幾十萬的價(jià)格，成本收益比不夠好，讓B端的商家和C端的用戶算過賬后，覺得還沒有買入的剛需。

 

服務(wù)機(jī)器人，在很多人看來還是個(gè)大玩具，而不是個(gè)生產(chǎn)力工具。

 

要在未來十年達(dá)到預(yù)期的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，在最近幾年迅速邁過滲透率低的早期階段，服務(wù)機(jī)器人需要技術(shù)與產(chǎn)品的進(jìn)步，來提升機(jī)器人在實(shí)際場景中解決問題的能力，讓機(jī)器人物有所值。以掃地機(jī)器人為例，這幾年起量很快，正是因?yàn)榻鉀Q了避障、掃拖一體等工程難題，使機(jī)器人真正具備像人一樣掃地的能力，不再被人當(dāng)做玩具來看待。

 

整個(gè)服務(wù)機(jī)器人要想迎來爆發(fā)，也是要形成具體場景內(nèi)解決問題的能力。具體包括：

 

第一、大腦過關(guān)。機(jī)器人要足夠智能化，通過自主學(xué)習(xí)，具備行業(yè)知識(shí)，具備處理具體場景復(fù)雜問題的能力。這需要云端不斷升級(jí)。通過云端數(shù)據(jù)提升智能化，很像特斯拉。只靠本體的芯片提供的算力是很難保證機(jī)器人智能水平的提升的，因?yàn)槟苁占吞幚淼臄?shù)據(jù)量太少了。

 

第二、硬件過關(guān)。關(guān)節(jié)、傳感器、材料等核心零部件上要突破，其中關(guān)節(jié)的標(biāo)準(zhǔn)化、智能化、低成本是痛點(diǎn)。機(jī)器人解決問題的核心是要有足夠的靈活性，人靈活性高很大程度上源于身上有諸多關(guān)節(jié)。機(jī)器人，尤其是未來承擔(dān)更多任務(wù)的人形機(jī)器人，需要在關(guān)節(jié)上有更強(qiáng)的開發(fā)與生產(chǎn)能力。這也是我國很多產(chǎn)業(yè)的通病，有組裝能力，核心零部件上缺乏技術(shù)實(shí)力，受制于人。因此需要在關(guān)節(jié)等核心零部件上有國產(chǎn)替代乃至超過國外產(chǎn)品的能力，使機(jī)器人更靈活、機(jī)動(dòng)，在復(fù)雜場景下像人一樣做工。

 

 

因此，對(duì)于服務(wù)機(jī)器人而言，需要在軟硬件方面都有很大提升。這方面國內(nèi)服務(wù)機(jī)器人行業(yè)處于一個(gè)積累量變?nèi)ビ|發(fā)質(zhì)變的過程。以龍頭企業(yè)達(dá)闥機(jī)器人為例，硬件方面，因?yàn)樵趫?zhí)行系統(tǒng)中最復(fù)雜的智能關(guān)節(jié)方面取得了重大技術(shù)突破，可以使機(jī)器人完成很多復(fù)雜動(dòng)作，大幅提升了機(jī)器人的效能。在軟件層面，云端能力使得積累的海量數(shù)據(jù)可以在云端快速處理，讓機(jī)器人快速對(duì)復(fù)雜環(huán)境形成理解并作出合理決策。目前，達(dá)闥機(jī)器人在零售接待、安保配送、教育、農(nóng)業(yè)等場景都已有應(yīng)用，機(jī)器人不再是擺設(shè)，而是真正能在真實(shí)場景中解決問題的生產(chǎn)力。

 

這一點(diǎn)也跟智能電動(dòng)車非常相似，硬件要過關(guān)，軟件層面要有數(shù)據(jù)的積累與處理，提升智能化水平，使汽車和機(jī)器人不再是純粹的機(jī)械，而是數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的有機(jī)體。

 

04

縱覽服務(wù)機(jī)器人江湖 誰會(huì)是領(lǐng)頭羊？

 

毫無疑問，現(xiàn)在的服務(wù)機(jī)器人還是產(chǎn)業(yè)初期階段。正如投資人所表示，這個(gè)階段需要行業(yè)領(lǐng)頭羊來引領(lǐng)，通過技術(shù)、產(chǎn)品、模式的升級(jí)，來定義行業(yè)的技術(shù)、產(chǎn)品、模式該走向何方。就像VR能否引爆元宇宙，未來需要看蘋果的新品是如何定義的；智能車的走向，要看特斯拉的技術(shù)與產(chǎn)品路線。

 

服務(wù)機(jī)器人也需要行業(yè)發(fā)展路線的制定者、定義者，給整個(gè)行業(yè)指明一條路徑，通過這個(gè)路徑來實(shí)現(xiàn)能力的升級(jí)。從戰(zhàn)略路線的選擇與當(dāng)下的發(fā)展情況看，達(dá)闥機(jī)器人正在扮演這樣的角色。

 

達(dá)闥機(jī)器人成立于2015年，在云端的軟件、算力、通信等方面，在硬件端的機(jī)器人本體、核心零部件如關(guān)節(jié)等方面，都已經(jīng)具備了相當(dāng)?shù)膶?shí)力，目前已服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈超過2400家客戶。在商業(yè)零售、公共衛(wèi)生、通信、教育、公共安全、電力能源、農(nóng)業(yè)、環(huán)衛(wèi)等多個(gè)垂直行業(yè)開始商業(yè)化。

 

在不熟悉機(jī)器人行業(yè)的人看來，達(dá)闥機(jī)器人和傳統(tǒng)機(jī)器人公司做的產(chǎn)品大體是一樣的，只是場景的不同而已。但其實(shí)兩者有很大的差異。傳統(tǒng)機(jī)器人公司的定位都是機(jī)器人公司，而達(dá)闥是通過云端智能和高端制造軟硬件兩方面的升級(jí)，成為服務(wù)機(jī)器人平臺(tái)公司。

 

傳統(tǒng)機(jī)器人公司是硬件思維。在硬件基礎(chǔ)上通過本體和邊緣的算力來讓機(jī)器人具備有限算力，這類路線決定了機(jī)器人的智能化程度天花板是極低的。達(dá)闥機(jī)器人其實(shí)是從部署云端大腦和人工智能力起家，當(dāng)發(fā)現(xiàn)市場上機(jī)器人本體做得不夠好，才去做的本體硬件。當(dāng)發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵零部件不夠強(qiáng)時(shí)，才去開發(fā)的智能關(guān)節(jié)等核心零部件。邏輯的起點(diǎn)是云端大腦，終點(diǎn)是機(jī)器人智能化和可持續(xù)提升。達(dá)闥在云計(jì)算、人工智能、數(shù)字孿生、人機(jī)融合智能、網(wǎng)絡(luò)安全、區(qū)塊鏈、云智能控制等多方面儲(chǔ)備了相關(guān)技術(shù)，在自然語言處理、計(jì)算機(jī)視覺和自主導(dǎo)航等關(guān)鍵人工智能領(lǐng)域建立了行業(yè)領(lǐng)先地位。這使得達(dá)闥的服務(wù)機(jī)器人智能化提升空間更大。

 

傳統(tǒng)機(jī)器人公司的邏輯起點(diǎn)是先把硬件做起來，再去考慮智能化的問題，這種路線很難帶來一個(gè)足夠聰明的服務(wù)機(jī)器人，解決實(shí)際問題的能力也會(huì)很有限。

 

從硬件層面看，達(dá)闥機(jī)器人的思路，是首先解決卡脖子核心技術(shù)。有核心競爭力的機(jī)器人公司，肯定要在核心零部件上有所突破，不能滿足于只做個(gè)組裝廠。達(dá)闥研發(fā)了并量產(chǎn)了智能柔性關(guān)節(jié)（SCA），集成了各種組件如電機(jī)、電機(jī)驅(qū)動(dòng)、減速器、傳感器、高速通信、外擴(kuò)接口、實(shí)時(shí)操作系統(tǒng)，成為機(jī)器人的運(yùn)動(dòng)核心組件與控制通信節(jié)點(diǎn)，使機(jī)器人的身體運(yùn)動(dòng)更加靈活、可靠，適應(yīng)更多場景。

 

與選擇代工、輕資產(chǎn)模式的機(jī)器人公司不同，達(dá)闥是一家高端裝備制造公司。達(dá)闥在上海占地243畝的智能機(jī)器人“達(dá)闥新鎮(zhèn)”即將建成，產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，年生產(chǎn)機(jī)器人關(guān)節(jié)預(yù)計(jì)可達(dá)1000萬臺(tái)套。

 

 

從云端到本體到關(guān)鍵零部件，布局智能工廠，讓工業(yè)機(jī)器人生產(chǎn)服務(wù)機(jī)器人，柔性執(zhí)行器、智能關(guān)節(jié)等技術(shù)的研發(fā)，達(dá)闥具備端到端全棧掌握全產(chǎn)業(yè)鏈能力的公司會(huì)更有破局的優(yōu)勢(shì)，這和當(dāng)年特斯拉發(fā)展的路徑有異曲同工之妙。

 

達(dá)闥機(jī)器人的路徑是平臺(tái)化思維。達(dá)闥兼?zhèn)滠浻布煞矫鎯?yōu)勢(shì)，外部優(yōu)秀的機(jī)器人可以接入達(dá)闥的云端系統(tǒng)，來提升智能化水平。生態(tài)的擴(kuò)容帶來更多數(shù)據(jù)，使得行業(yè)進(jìn)入良性循環(huán)。而達(dá)闥自身核心零部件與智能制造能力也可以向行業(yè)開放。

 

例如，達(dá)闥自研的智能柔性關(guān)節(jié)（SCA）突破了機(jī)器人關(guān)鍵零部件在標(biāo)準(zhǔn)化、集成化方面的局限性，可以為所有機(jī)器人制造商提供標(biāo)準(zhǔn)化的機(jī)器人關(guān)節(jié)模塊，任何一家機(jī)器人本體廠商都可以使用SCA快速組裝所需的服務(wù)機(jī)器人。目前，已有數(shù)百家機(jī)器人、醫(yī)療、科研等合作伙伴加入達(dá)闥SCA生態(tài)建設(shè)。依托SCA，達(dá)闥于2021年獲批上海市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，為該專項(xiàng)設(shè)立以來支持力度最大的項(xiàng)目。目前已有超百家生態(tài)客戶正在使用達(dá)闥SCA，包括醫(yī)療機(jī)器人、康復(fù)機(jī)器人、特種機(jī)器人等，屬國內(nèi)領(lǐng)先水平。

 

達(dá)闥旨在成為整個(gè)服務(wù)機(jī)器人行業(yè)的平臺(tái)級(jí)公司，這正是龍頭公司存在的價(jià)值，軟件、硬件層面都可以給行業(yè)賦能，帶動(dòng)行業(yè)發(fā)展。

 

 

05

服務(wù)機(jī)器人頭部公司值多少錢？揭秘服務(wù)機(jī)器人估值體系

 

越來越多服務(wù)機(jī)器人公司準(zhǔn)備進(jìn)入資本市場，做平臺(tái)的頭部公司顯然會(huì)受到更大關(guān)注。無論是自身的機(jī)器人本體銷售與場景解決方案的推廣，還是向行業(yè)里生態(tài)伙伴提供核心零部件帶來的營收，以及云端智能的賦能，都會(huì)讓龍頭企業(yè)營收插上飛速成長的翅膀。

 

龍頭企業(yè)的騰飛又能反哺機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展。龍頭企業(yè)為行業(yè)提供核心軟件與硬件，提升行業(yè)水平，把生態(tài)做大，促進(jìn)整個(gè)行業(yè)進(jìn)入良性循環(huán)，市場規(guī)模與滲透率可以不斷提升。

 

在目前國內(nèi)的市場環(huán)境下，市場更認(rèn)可高端制造，硬件比軟件更容易賣上價(jià)，當(dāng)硬件足夠多、滲透率足夠高以后，下一步才是云端智能的需求起量。

 

因此現(xiàn)階段市場能接受的估值，更多是硬件與高端制造層面。

 

從已上市的服務(wù)機(jī)器人公司科沃斯、石頭科技等來看，大家也是更多為硬件付費(fèi)，軟件升級(jí)還沒有形成一個(gè)生意。這跟智能汽車不一樣，特斯拉已經(jīng)將自動(dòng)駕駛軟件包作為一項(xiàng)營收來源了。從這個(gè)角度看，近有硬件產(chǎn)品與場景解決方案，遠(yuǎn)有軟件定義機(jī)器人的智能革命，這構(gòu)成了服務(wù)機(jī)器人的短期與中長期估值邏輯。

 

掃地機(jī)器人龍頭科沃斯、石頭科技都在資本市場受到不同程度的追捧，在市況不好的當(dāng)下，二者市值依然分別達(dá)到600億和300億左右。二者的營收與利潤規(guī)模也已經(jīng)達(dá)到一定量級(jí)。如石頭科技去年的營收與利潤分別為58億元、14億元。

 

掃地機(jī)器人為什么估值比較高？曾有投資人表示，掃地機(jī)器人壁壘并不高，但不妨礙它有一個(gè)爆量的過程。這個(gè)產(chǎn)品確實(shí)解決了消費(fèi)者的痛點(diǎn)，把掃和拖放在一起，特別適合中國人。

 

說到底，掃地機(jī)有不錯(cuò)的估值源于解決了用戶的實(shí)際問題，從而是銷量和滲透率有了一個(gè)快速提升。只有滲透率達(dá)到一定階段，才有可能談估值，否則太早期了。當(dāng)然現(xiàn)在掃地機(jī)的估值已經(jīng)從高點(diǎn)掉了不少，核心原因在于壁壘不高，新進(jìn)入者進(jìn)來很容易讓行業(yè)格局變差，這是基金經(jīng)理不喜歡的局面。

 

從掃地機(jī)估值的興衰可以探索服務(wù)機(jī)器人的估值原則。

 

首先，已經(jīng)開始實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品放量、滲透率快速提升的行業(yè)和產(chǎn)品，才有可能獲得比較好的估值。這意味著產(chǎn)品有解決實(shí)際問題的能力，已經(jīng)被市場驗(yàn)證，并可以體現(xiàn)在快速增長的營收與利潤上。

 

目前服務(wù)機(jī)器人市場已經(jīng)處在滲透率快速提升的階段，在服務(wù)、清潔、安防、送貨等場景已經(jīng)有不錯(cuò)的普及率，進(jìn)入快速推廣的階段；另外，在商業(yè)零售、公共衛(wèi)生、通信、教育、公共安全、電力能源、農(nóng)業(yè)、環(huán)衛(wèi)等勞動(dòng)力緊缺領(lǐng)域，服務(wù)機(jī)器人正在形成愈加成熟的方案，形成標(biāo)桿案例，體現(xiàn)出價(jià)值，即將進(jìn)入規(guī)模起量階段。

 

其次，后續(xù)估值能否提升，業(yè)績?cè)鏊倌芊窬S持，源于壁壘是否足夠高。如果壁壘低，將會(huì)有大量新進(jìn)入者，沖散行業(yè)市場格局，打破前期較高的估值。

 

只定位于某個(gè)場景的機(jī)器人公司，壁壘是相當(dāng)?shù)偷?，很多企業(yè)都可以進(jìn)來推產(chǎn)品、打價(jià)格戰(zhàn)。服務(wù)機(jī)器人的壁壘在哪里呢？軟硬件兩方面都有壁壘，硬件方面，要有在核心零部件上的突破，實(shí)現(xiàn)核心環(huán)節(jié)的自主可控，有高端制造的能力；軟件層面，通過邊緣和本體的算力來提升智能化程度是有限的，云端的算力提升是非常高的壁壘。云端大腦帶來人工智能能力不斷提升，同時(shí)，平臺(tái)和大數(shù)據(jù)所支持的機(jī)器人數(shù)量越多，機(jī)器人的智能水平就越高，成本會(huì)更低，這樣所形成的高壁壘，是不具備平臺(tái)能力的企業(yè)無法跨越的。

 

 

真正突破核心技術(shù)的公司才會(huì)形成真正的壁壘，無論是軟件還是硬件層面，達(dá)闥都完成了大量技術(shù)攻堅(jiān)，截至2021年12月31日，達(dá)闥專利申請(qǐng)數(shù)達(dá)2153件，在云機(jī)器人領(lǐng)域?qū)＠麛?shù)量全球第一。

 

更重要的的一點(diǎn)是，平臺(tái)級(jí)公司將擁有更高的壁壘，因?yàn)槠脚_(tái)定義了行業(yè)的走向，在產(chǎn)業(yè)鏈上有更高的影響力與話語權(quán)，在此基礎(chǔ)上估值會(huì)更有支撐。

 

諸多行業(yè)的案例表明，主打C端的產(chǎn)品會(huì)有更高估值，因?yàn)楫a(chǎn)品更加標(biāo)準(zhǔn)化，不用定制，不用給客戶做部署和安裝，增長穩(wěn)定且放量更快。掃地機(jī)公司的高估值也有這方面的原因。

 

達(dá)闥未來更大的機(jī)會(huì)肯定是在C端，包括家庭保姆、養(yǎng)老等場景的服務(wù)機(jī)器人會(huì)為達(dá)闥帶來更具爆發(fā)性的增長空間。作為中國移動(dòng)國內(nèi)唯一的5G云端機(jī)器人戰(zhàn)略合作伙伴，雙方將共同探索5G的典型應(yīng)用場景，形成1+1>2的規(guī)模效應(yīng)，這無疑將助力達(dá)闥以B端業(yè)務(wù)撬動(dòng)C端業(yè)務(wù)發(fā)展，為5G云端機(jī)器人逐步走進(jìn)家庭開拓更廣闊的市場。

 

從整個(gè)服務(wù)機(jī)器人的發(fā)展來看，很可能是先B端后C端，當(dāng)在B端站穩(wěn)并開始在C端放量時(shí)，將會(huì)很快進(jìn)入業(yè)績、估值雙升的戴維斯雙擊時(shí)刻。

 

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