您好！歡迎登錄水木春錦資本管理有限公司官方網(wǎng)站！
投資案例
以人工智能產(chǎn)業(yè)投資為核心，投資一批具有前景的未來型企業(yè)
行業(yè)熱點(diǎn) | 未來5年中國私募股權(quán)市場將發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化
發(fā)布時間：
2023-07-26 18:00
來源：
本期導(dǎo)讀：
近日，全球性管理咨詢公司貝恩公司發(fā)布《2023年中國私募股權(quán)市場報(bào)告》（以下簡稱“報(bào)告”）。報(bào)告顯示，中期收購類投資增多的趨勢已初步顯現(xiàn)，未來5年收購類投資增速有望超越其他資產(chǎn)類別。同時，中國民營企業(yè)大量進(jìn)入交接班過渡窗口期，可能催生更多收購機(jī)會。
在嚴(yán)峻的宏觀阻力下，2022年私募股權(quán)投資活動跌至8年來最低點(diǎn)。貝恩公司數(shù)據(jù)顯示，2022年，中國私募股權(quán)市場投資交易額為620億美元，同比下降53%，投資交易量也同比下滑38%，平均投資交易額為8200萬美元，是2013年以來的最低值。
報(bào)告顯示，盡管成長類投資繼續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位，占到2022年中國市場交易總額的74%，但在多方面因素影響下，中期收購類投資增多的趨勢已經(jīng)確立并凸顯。
雖然目前收購類投資僅占中國市場交易總額的9%，但我們預(yù)計(jì)未來5年內(nèi)，收購類投資會出現(xiàn)加速增長。多重因素推動其增長，包括：2012至2021年期間，私募股權(quán)持有的企業(yè)數(shù)量增長13倍，催生大量二級市場銷售機(jī)會；2017至2021年期間，企業(yè)家/家族收購案數(shù)量較2012至2016年間增長了2.5倍。
中國收購市場的增速會遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他資產(chǎn)的類別。
從細(xì)分行業(yè)表現(xiàn)來看，據(jù)報(bào)告，2022年，科技行業(yè)依然占據(jù)著中國私募股權(quán)資本的最大份額，但行業(yè)投資交易額卻同比下降了62%，其中云服務(wù)、軟件是跌幅最大的子行業(yè)，分別下降88%、59%。2022年，中國先進(jìn)制造業(yè)和醫(yī)療健康行業(yè)占投資交易額的比例有所提升。借“可持續(xù)發(fā)展”的東風(fēng)，電動汽車產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)迅猛發(fā)展，推動了先進(jìn)制造業(yè)投資交易的增長。此外，醫(yī)藥和生物科技仍然是醫(yī)療健康行業(yè)最具吸引力的賽道，并獲得了私募股權(quán)投資者更多的青睞。
沒有好或者壞的行業(yè)，在行業(yè)之中的理解和專注才能夠讓一個投資者能夠多掙錢還是少掙錢，不光要看賽道，也要看賽道的機(jī)會。
展望未來， 2023年中國宏觀前景主要取決于國內(nèi)消費(fèi)的復(fù)蘇。目前中國市場已出現(xiàn)初步復(fù)蘇跡象，消費(fèi)者信心指數(shù)（CCI）和采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）在2023年一季度雙雙回升，但何時能夠完全恢復(fù)到此前水平仍存在不確定性。
中國私募股權(quán)基金應(yīng)遵循以下策略，首先，“活下去很重要”，建議投資人在短期內(nèi)關(guān)注現(xiàn)有投資組合，通過多種方式保持健康的現(xiàn)金流，并致力于項(xiàng)目退出、為LP帶來項(xiàng)目回報(bào)與分紅；其次，投資主題從原有的單一押注賽道增長/營收增長，逐步將視野拓展到更多元化的投資主題，如本土企業(yè)國際化、挖掘跨國公司的業(yè)務(wù)分拆機(jī)會等；最后，某一個賽道里面的回報(bào)差異超過不同賽道之間的差異，積淀深厚的行業(yè)專知，著力形成企業(yè)層面的深入洞察，真正地為被投企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，將成為私募基金制勝新時代的關(guān)鍵能力。
S基金迎發(fā)展機(jī)會
隨著國內(nèi)股權(quán)投資行業(yè)的發(fā)展，存量基金規(guī)模已十分龐大?；饦I(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2022年5月底，存續(xù)私募股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金規(guī)模合計(jì)為13.4萬億元。而2009年—2012年成立的股權(quán)投資類基金中，仍有約2300只基金尚未實(shí)現(xiàn)退出。這為S基金的交易提供了大量機(jī)會。
迫于基金到期、資金使用效率等現(xiàn)實(shí)壓力，LP對于退出指標(biāo)的關(guān)注重點(diǎn)也逐漸從IRR轉(zhuǎn)向DPI，真金白銀的退出成為衡量GP投資能力的真正標(biāo)尺。
面對行業(yè)性的退出壓力，傳統(tǒng)的IPO和并購?fù)顺鲈缫褵o法滿足市場需求。為豐富私募股權(quán)基金退出渠道，北京、上海等地相繼開始進(jìn)行私募股權(quán)交易試點(diǎn)，開展私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資份額的托管、轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押登記等業(yè)務(wù)，未來這一試點(diǎn)范圍也將逐步擴(kuò)大。此外，2022年7月，證監(jiān)會啟動了私募股權(quán)基金、創(chuàng)業(yè)投資基金向投資者實(shí)物分配股票試點(diǎn)工作。
掃一掃
即可訪問微信公眾號
COPYRIGHT ? 2023 水木春錦資本管理有限公司 版權(quán)所有
京公網(wǎng)安備 11010502051444號 網(wǎng)站建設(shè)：中企動力 北京 SEO標(biāo)簽 營業(yè)執(zhí)照