最新的國常會定調(diào)了貨幣政策，明確了金融控股公司準(zhǔn)入規(guī)范。

　　9月2日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，要求堅持穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度，著眼服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)明確金融控股公司準(zhǔn)入規(guī)范。

　　具體來看，有以下關(guān)鍵表述：

　　1、今年以來實施一系列精準(zhǔn)適度的金融政策，對保市場主體、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性增長發(fā)揮了重要作用。

　　2、下一步要堅持穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度，保持政策力度和可持續(xù)性，不搞大水漫灌，引導(dǎo)資金更多流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融平穩(wěn)運(yùn)行。

　　3、會議通過《關(guān)于實施金融控股公司準(zhǔn)入管理的決定》，明確非金融企業(yè)、自然人等控股或?qū)嶋H控制兩個或兩個以上不同類型金融機(jī)構(gòu)，并且控股或?qū)嶋H控制的金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)規(guī)模符合要求的，應(yīng)申請設(shè)立金融控股公司。

　　4、對金融控股公司監(jiān)管要依法依規(guī)、穩(wěn)妥有序推進(jìn)實施，防范化解風(fēng)險，增強(qiáng)金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力。

　　5、加強(qiáng)煤炭清潔利用。加快鋼鐵、焦化、石化、建材等產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

　　6、大幅提高大宗貨物集疏港鐵路運(yùn)輸、城市配送領(lǐng)域新能源貨車使用比例。

　　7、加快提高環(huán)保技術(shù)裝備、新型節(jié)能產(chǎn)品和節(jié)能減排專業(yè)化服務(wù)水平。

　　8、加強(qiáng)國際合作，培育經(jīng)濟(jì)新增長點，推動實現(xiàn)生態(tài)環(huán)保與經(jīng)濟(jì)增長雙贏。

　　9、會議核準(zhǔn)了已列入國家規(guī)劃、具備建設(shè)條件、采用“華龍一號”三代核電技術(shù)的海南昌江核電二期工程和民營資本首次參股投資的浙江三澳核電一期工程，兩個項目有效總投資超過700億元。

　　10、加強(qiáng)核能短板領(lǐng)域攻關(guān)，堅持安全第一、質(zhì)量至上，壓實企業(yè)安全主體責(zé)任，強(qiáng)化工程建設(shè)和運(yùn)行監(jiān)管，確保萬無一失。

　　貨幣政策的提法具有連貫性

　　會議指出，按照黨中央、國務(wù)院部署，今年以來圍繞做好“六穩(wěn)”工作、落實“六保”任務(wù)，實施一系列精準(zhǔn)適度的金融政策，對保市場主體、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性增長發(fā)揮了重要作用。下一步要堅持穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度，保持政策力度和可持續(xù)性，不搞大水漫灌，引導(dǎo)資金更多流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融平穩(wěn)運(yùn)行。

　　在上半年寬信用后，貨幣政策要更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向，切實抓好已出臺穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)各項政策落實見效。央行貨幣政策司司長孫國峰近日在參加國務(wù)院新聞辦公室舉行國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會表示，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向，完善跨周期設(shè)計和調(diào)節(jié)?？偭可希C合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模合理增長，支持經(jīng)濟(jì)向潛在增速回歸。結(jié)構(gòu)上，有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)導(dǎo)向作用，引導(dǎo)新增融資重點流向制造業(yè)、中小微企業(yè)等實體經(jīng)濟(jì)，支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，促進(jìn)提升潛在產(chǎn)出水平。價格上，繼續(xù)發(fā)揮貸款市場報價利率改革的潛力，綜合施策，推動降低綜合融資成本，確保實現(xiàn)為市場主體減負(fù)1.5萬億元的預(yù)期目標(biāo)。

　　中信證券(31.81 -0.28%,診股)(06030)首席固收分析師明明認(rèn)為，靈活適度的貨幣政策意味著要拿捏寬松的力度和節(jié)奏，不能搞大水漫灌，要保持M2和社融增速在合理區(qū)間運(yùn)行，銀行信貸投放要與實際資金需求匹配，防范信貸資金違規(guī)流入股市樓市、形成資金空轉(zhuǎn)。要維持銀行體系流動性合理充裕，公開市場操作以熨平波動為主，貨幣市場利率以政策利率為中樞運(yùn)行。

　　“精準(zhǔn)導(dǎo)向要求進(jìn)一步發(fā)揮結(jié)構(gòu)性工具作用，有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)滴灌作用，提高政策的直達(dá)性。”明明表示，這包括繼續(xù)推進(jìn)再貸款再貼現(xiàn)、直達(dá)實體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具落地生效，支持中小銀行補(bǔ)充資本金、提高中小銀行支持中小企業(yè)的能力。未來一段時間，要繼續(xù)用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，加快落實前期支持小微企業(yè)、制造業(yè)的各種政策措施。在市場化、法治化的基礎(chǔ)上，提高貨幣政策傳導(dǎo)效率，確保制造業(yè)、小微企業(yè)等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)融資獲得感明顯增強(qiáng)，首貸率、續(xù)貸率顯著提高。

　　金融控股公司準(zhǔn)入規(guī)則明確

　　會議通過《關(guān)于實施金融控股公司準(zhǔn)入管理的決定》，明確非金融企業(yè)、自然人等控股或?qū)嶋H控制兩個或兩個以上不同類型金融機(jī)構(gòu)，并且控股或?qū)嶋H控制的金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)規(guī)模符合要求的，應(yīng)申請設(shè)立金融控股公司。會議要求，對金融控股公司監(jiān)管要依法依規(guī)、穩(wěn)妥有序推進(jìn)實施，防范化解風(fēng)險，增強(qiáng)金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力。

　　實際上，為更好服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、規(guī)范金融市場秩序，中國人民銀行會同相關(guān)部門起草了《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法（征求意見稿）》（下稱《辦法》），并在2019年7月向社會公開征求意見。正式將金融控股公司納入到監(jiān)管體系之內(nèi)，這對防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險有著重要意義。

　　國家金融與發(fā)展實驗室曾剛表示，在實踐中，金融控股公司雖能獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)、協(xié)同效應(yīng)等好處，但也帶來了一系列問題，如關(guān)聯(lián)交易、內(nèi)部利益、監(jiān)管套利、脫虛向?qū)嵉蕊L(fēng)險等。其中，金融控股公司下的子公司涉及多個金融行業(yè)，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管方法不盡相同。出于資本回報最大化的目的，金融控股公司很可能利用這種差異進(jìn)行監(jiān)管套利，將資產(chǎn)和風(fēng)險向監(jiān)管尺度最寬松的機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移。

　　根據(jù)中國人民銀行的工作計劃，推出《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》的正式稿以及與之相配套的監(jiān)管細(xì)則將是2020年極為重要的工作之一。

　　根據(jù)此前的征求意見稿，金融控股公司指的是依法設(shè)立，對兩個或兩個以上不同類型金融機(jī)構(gòu)擁有實質(zhì)控制權(quán)，自身僅開展股權(quán)投資管理、不直接從事商業(yè)性經(jīng)營活動的有限責(zé)任公司或者股份有限公司。如果實際控制以下六類中的兩類金融機(jī)構(gòu)，那就將按照金融控股公司后續(xù)將陸續(xù)出臺的一系列監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，即商業(yè)銀行（不含村鎮(zhèn)銀行）、金融租賃公司；信托公司；金融資產(chǎn)管理公司；證券公司、基金管理公司、期貨公司；人身保險公司、財產(chǎn)保險公司、再保險公司、保險資產(chǎn)管理公司；金融管理部門認(rèn)定的其他金融機(jī)構(gòu)。

　　征求意見稿還強(qiáng)調(diào)了對股權(quán)和資金等的穿透監(jiān)管，準(zhǔn)確識別實際控制人和最終受益人，防止隱匿真實的控制關(guān)系；穿透核查資金來源真實性，包括投資金融控股公司的資金來源，以及投資金融機(jī)構(gòu)的資金來源，防止虛假注資、循環(huán)注資。

　　防范大氣污染 核準(zhǔn)2個核電項目

　　會議指出，治理大氣污染、改善空氣質(zhì)量，是群眾所盼、民生所系。近年來，大氣污染防治取得積極成效。針對京津冀及周邊地區(qū)秋冬季大氣重污染問題，有關(guān)部門組織專家集中開展大氣重污染成因與治理攻關(guān)項目研究，為推進(jìn)科學(xué)治理提供重要支撐。會議聽取了相關(guān)情況匯報，要求：

　　一要在已有成果基礎(chǔ)上，根據(jù)京津冀及周邊地區(qū)污染成因加強(qiáng)精準(zhǔn)治理。持續(xù)實施大氣污染防治行動，突出抓好工業(yè)污染整治、散煤清潔替代和柴油車污染防治，加強(qiáng)農(nóng)牧業(yè)生產(chǎn)中的氨排放治理。針對當(dāng)前臭氧污染逐漸凸顯的情況，進(jìn)一步深入開展區(qū)域大氣污染治理科研攻關(guān)，促進(jìn)細(xì)顆粒物（PM2.5）和臭氧協(xié)同治理。加強(qiáng)重點地區(qū)聯(lián)防聯(lián)控。

　　二要促進(jìn)區(qū)域內(nèi)能源、產(chǎn)業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)冉Y(jié)構(gòu)調(diào)整。加強(qiáng)煤炭清潔利用。加快鋼鐵、焦化、石化、建材等產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。大幅提高大宗貨物集疏港鐵路運(yùn)輸、城市配送領(lǐng)域新能源貨車使用比例。

　　三要發(fā)展壯大節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)和循環(huán)經(jīng)濟(jì)。加快提高環(huán)保技術(shù)裝備、新型節(jié)能產(chǎn)品和節(jié)能減排專業(yè)化服務(wù)水平，加強(qiáng)國際合作，培育經(jīng)濟(jì)新增長點，推動實現(xiàn)生態(tài)環(huán)保與經(jīng)濟(jì)增長雙贏。

　　會議還提出，積極穩(wěn)妥推進(jìn)核電項目建設(shè)，是擴(kuò)大有效投資、增強(qiáng)能源支撐、減少溫室氣體排放的重要舉措。會議核準(zhǔn)了已列入國家規(guī)劃、具備建設(shè)條件、采用“華龍一號”三代核電技術(shù)的海南昌江核電二期工程和民營資本首次參股投資的浙江三澳核電一期工程。兩個項目有效總投資超過700億元，將帶動大量就業(yè)。會議要求加強(qiáng)核能短板領(lǐng)域攻關(guān)，堅持安全第一、質(zhì)量至上，壓實企業(yè)安全主體責(zé)任，強(qiáng)化工程建設(shè)和運(yùn)行監(jiān)管，確保萬無一失。