最新的國(guó)常會(huì)定調(diào)了貨幣政策，明確了金融控股公司準(zhǔn)入規(guī)范。

　　9月2日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，要求堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度，著眼服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)明確金融控股公司準(zhǔn)入規(guī)范。

　　具體來看，有以下關(guān)鍵表述：

　　1、今年以來實(shí)施一系列精準(zhǔn)適度的金融政策，對(duì)保市場(chǎng)主體、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性增長(zhǎng)發(fā)揮了重要作用。

　　2、下一步要堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度，保持政策力度和可持續(xù)性，不搞大水漫灌，引導(dǎo)資金更多流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融平穩(wěn)運(yùn)行。

　　3、會(huì)議通過《關(guān)于實(shí)施金融控股公司準(zhǔn)入管理的決定》，明確非金融企業(yè)、自然人等控股或?qū)嶋H控制兩個(gè)或兩個(gè)以上不同類型金融機(jī)構(gòu)，并且控股或?qū)嶋H控制的金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)規(guī)模符合要求的，應(yīng)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立金融控股公司。

　　4、對(duì)金融控股公司監(jiān)管要依法依規(guī)、穩(wěn)妥有序推進(jìn)實(shí)施，防范化解風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

　　5、加強(qiáng)煤炭清潔利用。加快鋼鐵、焦化、石化、建材等產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　6、大幅提高大宗貨物集疏港鐵路運(yùn)輸、城市配送領(lǐng)域新能源貨車使用比例。

　　7、加快提高環(huán)保技術(shù)裝備、新型節(jié)能產(chǎn)品和節(jié)能減排專業(yè)化服務(wù)水平。

　　8、加強(qiáng)國(guó)際合作，培育經(jīng)濟(jì)新增長(zhǎng)點(diǎn)，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)生態(tài)環(huán)保與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)雙贏。

　　9、會(huì)議核準(zhǔn)了已列入國(guó)家規(guī)劃、具備建設(shè)條件、采用“華龍一號(hào)”三代核電技術(shù)的海南昌江核電二期工程和民營(yíng)資本首次參股投資的浙江三澳核電一期工程，兩個(gè)項(xiàng)目有效總投資超過700億元。

　　10、加強(qiáng)核能短板領(lǐng)域攻關(guān)，堅(jiān)持安全第一、質(zhì)量至上，壓實(shí)企業(yè)安全主體責(zé)任，強(qiáng)化工程建設(shè)和運(yùn)行監(jiān)管，確保萬無一失。

　　貨幣政策的提法具有連貫性

　　會(huì)議指出，按照黨中央、國(guó)務(wù)院部署，今年以來圍繞做好“六穩(wěn)”工作、落實(shí)“六保”任務(wù)，實(shí)施一系列精準(zhǔn)適度的金融政策，對(duì)保市場(chǎng)主體、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性增長(zhǎng)發(fā)揮了重要作用。下一步要堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度，保持政策力度和可持續(xù)性，不搞大水漫灌，引導(dǎo)資金更多流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融平穩(wěn)運(yùn)行。

　　在上半年寬信用后，貨幣政策要更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向，切實(shí)抓好已出臺(tái)穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)各項(xiàng)政策落實(shí)見效。央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰近日在參加國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)表示，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向，完善跨周期設(shè)計(jì)和調(diào)節(jié)。總量上，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，支持經(jīng)濟(jì)向潛在增速回歸。結(jié)構(gòu)上，有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)導(dǎo)向作用，引導(dǎo)新增融資重點(diǎn)流向制造業(yè)、中小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)，支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，促進(jìn)提升潛在產(chǎn)出水平。價(jià)格上，繼續(xù)發(fā)揮貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革的潛力，綜合施策，推動(dòng)降低綜合融資成本，確保實(shí)現(xiàn)為市場(chǎng)主體減負(fù)1.5萬億元的預(yù)期目標(biāo)。

　　中信證券(31.81 -0.28%,診股)(06030)首席固收分析師明明認(rèn)為，靈活適度的貨幣政策意味著要拿捏寬松的力度和節(jié)奏，不能搞大水漫灌，要保持M2和社融增速在合理區(qū)間運(yùn)行，銀行信貸投放要與實(shí)際資金需求匹配，防范信貸資金違規(guī)流入股市樓市、形成資金空轉(zhuǎn)。要維持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，公開市場(chǎng)操作以熨平波動(dòng)為主，貨幣市場(chǎng)利率以政策利率為中樞運(yùn)行。

　　“精準(zhǔn)導(dǎo)向要求進(jìn)一步發(fā)揮結(jié)構(gòu)性工具作用，有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)滴灌作用，提高政策的直達(dá)性。”明明表示，這包括繼續(xù)推進(jìn)再貸款再貼現(xiàn)、直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具落地生效，支持中小銀行補(bǔ)充資本金、提高中小銀行支持中小企業(yè)的能力。未來一段時(shí)間，要繼續(xù)用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，加快落實(shí)前期支持小微企業(yè)、制造業(yè)的各種政策措施。在市場(chǎng)化、法治化的基礎(chǔ)上，提高貨幣政策傳導(dǎo)效率，確保制造業(yè)、小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)融資獲得感明顯增強(qiáng)，首貸率、續(xù)貸率顯著提高。

　　金融控股公司準(zhǔn)入規(guī)則明確

　　會(huì)議通過《關(guān)于實(shí)施金融控股公司準(zhǔn)入管理的決定》，明確非金融企業(yè)、自然人等控股或?qū)嶋H控制兩個(gè)或兩個(gè)以上不同類型金融機(jī)構(gòu)，并且控股或?qū)嶋H控制的金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)規(guī)模符合要求的，應(yīng)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立金融控股公司。會(huì)議要求，對(duì)金融控股公司監(jiān)管要依法依規(guī)、穩(wěn)妥有序推進(jìn)實(shí)施，防范化解風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

　　實(shí)際上，為更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、規(guī)范金融市場(chǎng)秩序，中國(guó)人民銀行會(huì)同相關(guān)部門起草了《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法（征求意見稿）》（下稱《辦法》），并在2019年7月向社會(huì)公開征求意見。正式將金融控股公司納入到監(jiān)管體系之內(nèi)，這對(duì)防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)有著重要意義。

　　國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室曾剛表示，在實(shí)踐中，金融控股公司雖能獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)、協(xié)同效應(yīng)等好處，但也帶來了一系列問題，如關(guān)聯(lián)交易、內(nèi)部利益、監(jiān)管套利、脫虛向?qū)嵉蕊L(fēng)險(xiǎn)等。其中，金融控股公司下的子公司涉及多個(gè)金融行業(yè)，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管方法不盡相同。出于資本回報(bào)最大化的目的，金融控股公司很可能利用這種差異進(jìn)行監(jiān)管套利，將資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)向監(jiān)管尺度最寬松的機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移。

　　根據(jù)中國(guó)人民銀行的工作計(jì)劃，推出《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》的正式稿以及與之相配套的監(jiān)管細(xì)則將是2020年極為重要的工作之一。

　　根據(jù)此前的征求意見稿，金融控股公司指的是依法設(shè)立，對(duì)兩個(gè)或兩個(gè)以上不同類型金融機(jī)構(gòu)擁有實(shí)質(zhì)控制權(quán)，自身僅開展股權(quán)投資管理、不直接從事商業(yè)性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的有限責(zé)任公司或者股份有限公司。如果實(shí)際控制以下六類中的兩類金融機(jī)構(gòu)，那就將按照金融控股公司后續(xù)將陸續(xù)出臺(tái)的一系列監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，即商業(yè)銀行（不含村鎮(zhèn)銀行）、金融租賃公司；信托公司；金融資產(chǎn)管理公司；證券公司、基金管理公司、期貨公司；人身保險(xiǎn)公司、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司；金融管理部門認(rèn)定的其他金融機(jī)構(gòu)。

　　征求意見稿還強(qiáng)調(diào)了對(duì)股權(quán)和資金等的穿透監(jiān)管，準(zhǔn)確識(shí)別實(shí)際控制人和最終受益人，防止隱匿真實(shí)的控制關(guān)系；穿透核查資金來源真實(shí)性，包括投資金融控股公司的資金來源，以及投資金融機(jī)構(gòu)的資金來源，防止虛假注資、循環(huán)注資。

　　防范大氣污染 核準(zhǔn)2個(gè)核電項(xiàng)目

　　會(huì)議指出，治理大氣污染、改善空氣質(zhì)量，是群眾所盼、民生所系。近年來，大氣污染防治取得積極成效。針對(duì)京津冀及周邊地區(qū)秋冬季大氣重污染問題，有關(guān)部門組織專家集中開展大氣重污染成因與治理攻關(guān)項(xiàng)目研究，為推進(jìn)科學(xué)治理提供重要支撐。會(huì)議聽取了相關(guān)情況匯報(bào)，要求：

　　一要在已有成果基礎(chǔ)上，根據(jù)京津冀及周邊地區(qū)污染成因加強(qiáng)精準(zhǔn)治理。持續(xù)實(shí)施大氣污染防治行動(dòng)，突出抓好工業(yè)污染整治、散煤清潔替代和柴油車污染防治，加強(qiáng)農(nóng)牧業(yè)生產(chǎn)中的氨排放治理。針對(duì)當(dāng)前臭氧污染逐漸凸顯的情況，進(jìn)一步深入開展區(qū)域大氣污染治理科研攻關(guān)，促進(jìn)細(xì)顆粒物（PM2.5）和臭氧協(xié)同治理。加強(qiáng)重點(diǎn)地區(qū)聯(lián)防聯(lián)控。

　　二要促進(jìn)區(qū)域內(nèi)能源、產(chǎn)業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)冉Y(jié)構(gòu)調(diào)整。加強(qiáng)煤炭清潔利用。加快鋼鐵、焦化、石化、建材等產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。大幅提高大宗貨物集疏港鐵路運(yùn)輸、城市配送領(lǐng)域新能源貨車使用比例。

　　三要發(fā)展壯大節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)和循環(huán)經(jīng)濟(jì)。加快提高環(huán)保技術(shù)裝備、新型節(jié)能產(chǎn)品和節(jié)能減排專業(yè)化服務(wù)水平，加強(qiáng)國(guó)際合作，培育經(jīng)濟(jì)新增長(zhǎng)點(diǎn)，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)生態(tài)環(huán)保與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)雙贏。

　　會(huì)議還提出，積極穩(wěn)妥推進(jìn)核電項(xiàng)目建設(shè)，是擴(kuò)大有效投資、增強(qiáng)能源支撐、減少溫室氣體排放的重要舉措。會(huì)議核準(zhǔn)了已列入國(guó)家規(guī)劃、具備建設(shè)條件、采用“華龍一號(hào)”三代核電技術(shù)的海南昌江核電二期工程和民營(yíng)資本首次參股投資的浙江三澳核電一期工程。兩個(gè)項(xiàng)目有效總投資超過700億元，將帶動(dòng)大量就業(yè)。會(huì)議要求加強(qiáng)核能短板領(lǐng)域攻關(guān)，堅(jiān)持安全第一、質(zhì)量至上，壓實(shí)企業(yè)安全主體責(zé)任，強(qiáng)化工程建設(shè)和運(yùn)行監(jiān)管，確保萬無一失。